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后面这些内容只是简单说一下美国它影响更大的可能是服务的变动，占比会更大。所以，我们看美国需求对全球大宗商品的影响是比较小的，而中国对大宗商品影响比较大，尤其对工业品。比较有意思的是，我们拿PPI来看，如果全球要拿一个东西，它们都会表现差不多的就只有PPI，就PPI来看，工业品的价格受中国经济周期的变动影响是最大的。这也就是说，大宗商品尤其是工业品不了解中国，在整体判断上就很难给出一个相对正确的判断。当然我们说CPI和PPI的构成不同，如果看工业品PPI可能会更合适一些，CPI的话，可能跟消费品相关度更大一些。更多的一些影响还是来自于企业的投资需求，这和国内经济周期是一致的。简单的来说，PPI和工业品价格关联度非常高。

我们现在看企业资本支出这几年制造业的固定资产投资的增速在直接下降，下降的原因是对未来盈利增长预期不够。不同的制造业，房地产开发企业，美国的企业资本支出，在降税刺激下，这次美国大幅降低企业所得税和个人所得税，是否能成功？现在已经过了一年，降税肯定对经济有好处，但能否成功取决于几个因素，一个因素是企业降税是不是增加资本支出。如果企业在降税之后拿更多钱去做资本支出，未来会有更多的工具的增加，产量的增加。如果企业拿这个税收没有做资本支出，那它的规模就不会有扩大。为什么强调规模扩大呢？就是我降了税，因为未来规模更大了，税基提高了，所以税率虽然降低，总体税收反而会增长，美国政府的财政赤字就不会扩大。但是，我们现在看到的是企业没有增加更大的资本支出，资本支出是非常缓慢的，美国的财政赤字还在扩大中。

33.29亿元亏损有多大？一方面，与过往盈利记录相对比，华录百纳2017年盈利只有1.1亿元，2012年至2017年6年间累积的盈利也只有11.44亿元，这意味着，华录百纳2018年一年亏损规模是上市后累计盈利的2.9倍。另一方面，华录百纳的股东权益为60.52亿元，仅2018年一年亏损就将消耗掉约一半的股东权益（前三季度亏损只有3.46亿元）。

截至6月29日当周EIA汽油库存减少150.5万桶，预期减少12.7万桶，前值增加115.6万桶。截至6月29日当周EIA精炼油库存增加13.4万桶，预期减少14.7万桶。截至6月29日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存减少211.3万桶。

如果我们按这个角度来看，就会发现货币的发行者不仅仅只有央行，央行只不过是这些玩家当中最大的。货币发行者会包括所有参与者，企业、个人。我们用信用卡，其实我们都在创造新的货币，宽泛的定义就是我们把货币定义为承诺支付能力的话，这样的话我们就会发现，我们把广义真正叫做的通货膨胀，是指数量而不是指价格。就是说广义扩大的扩张我们叫做广义的通货膨胀，广义的货币的收缩，我们叫做广义的通货收缩或者叫做广义的通缩。这样定义之后，我们会发现从定义上来看，广义的通货膨胀就是广义的货币现象，我们知道传统货币数量论，货币乘货币流动速度等于价格乘量。如果从这个角度理解，是可以从一个框架下把很多资产也好，商品和服务也好，融到一个框架里来看，而且中间没有歧义。我们通常意义上说的通胀指的是价格的涨跌，价格的涨跌有时候就会把货币数量增减混淆起来，这样我们做一个清晰定义的话，起码可以做到把数量和价格的变动给清晰的分割开来，然后我们再来看看这里能够给我们一些什么样的分析上的支持。

责任编辑：卢昱君每经记者 黄小聪每经编辑 叶峰“独角兽”基金火速落地，同时，配套规则也在路上，6月6日深夜，证监会发布的《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9份文件，将支持境外企业境内上市的CDR（中国存托凭证）机制落入实操阶段。万事俱备，本周“独角兽”基金销售战正式打响。那么，这些未发先火的“独角兽”基金到底值不值得投资？是什么让这些基金脱颖而出？普通投资者又该怎么购买呢？